Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều biến động, Chính phủ Việt Nam thể hiện quyết tâm chính trị cao độ với mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 đạt mức 8%. Tại Hội nghị sáng 21/2, Thủ tướng Phạm Minh Chính đã nhấn mạnh thông điệp đanh thép: “Chỉ bàn làm, không bàn lùi”. Con số 8% không chỉ là chỉ tiêu kinh tế mà còn là nhiệm vụ chính trị được Đảng chỉ đạo và Quốc hội ủng hộ, nhằm tạo đà bứt phá cho giai đoạn cuối của nhiệm kỳ. Động thái này phát đi tín hiệu mạnh mẽ về việc sẽ có các chính sách tài khóa và tiền tệ mang tính hỗ trợ tối đa để kích thích tổng cầu trong năm nay.
Một điều đáng quan ngại cho xuất khẩu là việc Mỹ công bố kế hoạch áp thuế đối ứng (Reciprocal Tariffs) với tất cả các quốc gia. Dữ liệu cho thấy một kịch bản rủi ro lớn đối với Việt Nam khi mức thuế đối ứng lên tới 46% (tương đương mức thuế mà phía Mỹ cho rằng đang bị áp dụng lên hàng hóa của họ). Nhờ sự mềm dẻo và khéo léo trong các cuộc đàm phán của Chính phủ, Mỹ đã giảm mức thuế xuống còn 20% và mở ra cho Việt Nam nhiều cơ hội trên thị trường quốc tế.
Dòng vốn vào nền kinh tế đang cho thấy sự hấp thụ cực tốt. Tăng trưởng tín dụng đã vượt chỉ tiêu và lập đỉnh cao nhất trong 5 năm trở lại đây. Biểu đồ cho thấy sự bứt tốc mạnh mẽ từ cuối năm 2024, và đến Q2/2025, tốc độ tăng trưởng tín dụng có thể vượt mốc 20%, bỏ xa tốc độ huy động vốn chỉ khoảng 16%. Việc tín dụng tăng trưởng nóng cho thấy niềm tin kinh doanh đã trở lại, các doanh nghiệp đang mạnh dạn tận dụng nguồn vốn rẻ để mở rộng sản xuất. Tuy nhiên, chênh lệch giữa huy động và tín dụng cũng cảnh báo áp lực lên thanh khoản hệ thống ngân hàng.
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi nhận cột mốc lịch sử khi VN-Index chạm ngưỡng 1.800 điểm. Dữ liệu giao dịch cho thấy chỉ số đã có lúc đạt mức cao nhất là 1.805,93 điểm với thanh khoản bùng nổ đạt hơn 628 triệu cổ phiếu. Mặc dù có áp lực chốt lời khiến chỉ số đóng cửa tại 1.742,85 điểm, nhưng việc chinh phục mốc tâm lý 1.800 điểm xác nhận xu hướng “uptrend” dài hạn mạnh mẽ. Dòng tiền lớn (Smart money) đã nhập cuộc quyết liệt, đẩy định giá thị trường lên một mặt bằng mới, phản ánh kỳ vọng lạc quan của nhà đầu tư vào triển vọng kinh tế 2026-2030.
Thị trường vàng năm 2025 chứng kiến đà tăng phi mã và liên tục lập đỉnh mới. Tính đến ngày 26/12/2025, giá vàng miếng SJC đã vọt lên mức 157,2 triệu đồng/lượng, trong khi vàng nhẫn cũng đạt 152,8 triệu đồng/lượng. Đáng chú ý, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và giá thế giới (quy đổi khoảng 152,77 triệu đồng) đang ở mức rất thấp, cho thấy sự liên thông chặt chẽ hơn của thị trường.
Một bước ngoặt quan trọng cho dòng vốn ngoại: FTSE Russell đã chính thức nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ “Cận biên” (Frontier) lên “Mới nổi thứ cấp” (Secondary Emerging). Đây được coi là cơ hội lịch sử, mở đường cho hàng tỷ USD từ các quỹ ETF và quỹ chủ động phân bổ vào Việt Nam. Tuy nhiên, báo cáo cũng nhấn mạnh đây là thách thức buộc Nhà nước và doanh nghiệp phải nghiêm túc chuẩn bị về tính minh bạch và khung pháp lý để đáp ứng các chuẩn mực quốc tế khắt khe hơn. Sự kiện này là cú hích nền tảng cho định giá lại (re-rating) P/E của toàn thị trường.
Ngày 21/12/2025, Chính phủ đã chính thức công bố thành lập Trung tâm Tài chính Quốc tế tại Việt Nam. Bộ Tài chính xác định đây là một đột phá về thể chế nhằm giải phóng nguồn lực và chuyển đổi mô hình tăng trưởng. Cam kết của Chính phủ về việc xây dựng một môi trường tài chính “ổn định, minh bạch, an toàn” là tín hiệu rất tích cực. Việc hình thành IFC không chỉ thu hút các định chế tài chính toàn cầu mà còn nâng cao năng lực cạnh tranh quốc gia, tạo tiền đề cho sự phát triển của các dịch vụ tài chính cao cấp (Fintech, Wealth Management) trong tương lai.
Về mặt chính sách vĩ mô dài hạn, Tổng Bí thư Tô Lâm khẳng định vai trò của 4 nghị quyết lớn (57, 59, 66, 68) tạo nên một chỉnh thể thống nhất cho kỷ nguyên phát triển mới. Đặc biệt, Nghị quyết 68 tập trung vào phát triển kinh tế tư nhân được xem là động lực then chốt. Sự đồng bộ trong tư duy và hành động chiến lược từ cấp cao nhất (“Bộ tứ chiến lược”) giúp củng cố niềm tin của cộng đồng doanh nghiệp vào sự ổn định và nhất quán của môi trường kinh doanh, hứa hẹn làn sóng đầu tư mạnh mẽ từ khu vực tư nhân.
Yếu tố hỗ trợ vĩ mô quốc tế quan trọng nhất năm 2025 là việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) liên tục nới lỏng tiền tệ. FED đã hạ lãi suất lần thứ ba liên tiếp, đưa lãi suất chủ chốt xuống mức 3,6% – thấp nhất trong gần 3 năm. Biểu đồ Dot Plot tháng 12/2025 xác nhận xu hướng giảm lãi suất sẽ còn tiếp tục trong dài hạn. Động thái này giúp giảm áp lực tỷ giá lên VND, tạo dư địa cho Ngân hàng Nhà nước duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng 8% như đã đề cập ở trên.
