1. Điểm nhấn kinh tế:
Ngày 26/10/2025, Việt Nam và Hoa Kỳ công bố Hiệp định thương mại đối ứng. Mỹ duy trì thuế 20% với hàng Việt nhưng sẽ giảm xuống 0% cho một số sản phẩm ưu tiên, trong khi Việt Nam cam kết mở rộng quyền tiếp cận thị trường và ưu đãi thuế nhập khẩu cho hàng hóa Mỹ. Hiệp định nhấn mạnh hợp tác về thương mại số, đầu tư và tiêu chuẩn môi trường, mang lại lợi thế cho các ngành điện tử – linh kiện, dệt may – da giày, gỗ – nội thất và nông, thủy sản.
Chỉ số CPI của Mỹ tháng 9 tăng 0,3% MoM và 3,0% YoY, cao hơn dự kiến. Động lực chính đến từ giá năng lượng và nhà ở. Xu hướng hạ nhiệt của lạm phát cơ bản (+0,2% MoM) củng cố kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp ngày 31/10.
2. Tiêu điểm thị trường:
NHNN đã bơm ròng hơn 70.000 tỷ đồng vào hệ thống trong tuần 20–24/10 nhằm hỗ trợ thanh khoản khi lãi suất liên ngân hàng neo cao, bắt đầu từ mốc 4,97% vào đầu tuần và tăng dần qua các phiên, lên mốc 6,16% tại phiên 22/10, sau đó hạ nhiệt xuống mốc 5,81% vào ngày 23/10. Căng thẳng vốn ngắn hạn khiến một số ngân hàng thương mại bắt đầu tăng lãi suất huy động.
Kết quả kinh doanh quý III/2025 ghi nhận sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm ngành. Ngân hàng, chứng khoán và bất động sản dẫn đầu tăng trưởng, với SHB lãi trước thuế 9 tháng đạt hơn 12.300 tỷ đồng (+36% YoY), SSI và VNDirect tăng gần 90% YoY. Động lực chính đến từ thanh khoản thị trường cải thiện và nợ xấu được kiểm soát. Ngược lại, các ngành dệt may, hóa chất, phân bón suy giảm do nhu cầu xuất khẩu yếu và giá nguyên liệu cao.
3. Nhận định:
Thị trường chứng khoán: Thị trường dự kiến dao động trong vùng 1.600 – 1.680 điểm, khi rủi ro từ mặt bằng lãi suất tăng gây sức ép lên dòng tiền. Định giá nhiều nhóm ngành đã không còn rẻ, trong khi tỷ lệ margin ở mức cao khiến thị trường nhạy cảm với nhịp điều chỉnh. Dòng tiền ngắn hạn duy trì nhưng chọn lọc, ưu tiên cổ phiếu có câu chuyện riêng; phần còn lại thiếu động lực để mở rộng đà tăng.
Quý khách hàng vui lòng tải báo cáo đầy đủ TẠI ĐÂY !
Anh chị có thắc mắc hoặc nhu cầu tìm hiểu thêm về danh mục AFA Capital vui lòng liên hệ tại đây!
