Cập nhật báo cáo chiến lược đầu tư T2/2025 của AFA Capital
Nội dung báo cáo chiến lược của AFA:
- Tình hình kinh tế vĩ mô thế giới
- Cập nhật kịch bản kinh tế thế giới
- Các biến số thế giới (Biến số cấp 3)
- Kinh tế vĩ mô Việt Nam
- Tăng trưởng kinh tế
- Lạm phát
- Tỷ giá
- Chính sách tiền tệ
- Chính sách tài khóa
- Triển vọng các lớp tài sản
- Tài sản phòng thủ
- Tài sản tăng trưởng
- Cập nhật hiệu suất các hồ sơ rủi ro
Lớp tài sản phòng thủ có hiệu suất vượt trội so với các lớp tài sản còn lại.
Lạm phát tháng 1 tăng nhẹ trong bối cảnh giá thịt heo tăng cao, CPI tháng 1/2025 tăng 3.63%, cao hơn mức 3.37% cùng kỳ 2024.
Giá thịt heo chiếm 3.5% trong cơ cấu CPI.
Giá xăng dầu giảm tuy nhiên giá thịt heo liên tục tăng.
Chính phủ trình Quốc hội xem xét điều chính mục tiêu tăng trưởng GDP trên 8%, nâng mục tiêu lạm phát lên khoảng 4.5-5%.
Lạm phát do cầu kéo: Khi chính phủ kích cầu, tổng cầu tăng sẻ khiến mức giá chung tăng theo.
Lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng hiện đã vượt mức 5%.
Ngân hàng Nhà nước liên tục bơm ròng thời gian gần đây.
Tỷ giá bị ảnh hưởng bởi 2 yếu tố: Giá (chênh lệch lãi suất) và Lượng (Cán cân thanh toán)
Thặng dư thương mại trong nước âm tạo áp lực lên tỷ giá.
Tỷ giá tiếp tục tăng sau các phát biểu thuế quan của Trump và phát biểu của thủ tướng về việc chuẩn bị cho chiến tranh thương mại có thể xảy ra.
Mặc dụ swap dương nhưng DXY vẫn neo cao làm tỷ giá vẫn chịu áp lực tăng.
NHNN hiện đã nâng tỷ giá trung tâm và tỷ giá bán can thiệp, chưa bán can thiệp dự trữ ngoại hối để ổn định thị trường, duy trì lãi suất cho vay thấp.
