ĐIỂM NHẤN KINH TẾ

Mỹ thu kỷ lục 404 tỷ USD nhưng vẫn thâm hụt 284 tỷ USD, cho thấy chính phủ chi tiêu mạnh hơn rất nhiều so với tốc độ thu tiền. Thâm hụt lớn như vậy giữ áp lực lên lãi suất và đồng USD, từ đó kéo theo biến động mạnh hơn cho kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu.

Thủ tướng Phạm Minh Chính nhấn mạnh logistics là “huyết mạch” kinh tế, yêu cầu tăng trưởng 15-16%/năm, gấp 1,5 lần GDP, với tỷ trọng 6-7% GDP và chi phí giảm còn 16%, đồng thời Chính phủ hướng tới hạ tầng thông minh, chuyển đổi số, liên kết vùng và quốc tế để nâng năng lực cạnh tranh.

Chính phủ Việt Nam, thông qua Bộ Tài chính, đề xuất nâng ngưỡng doanh thu miễn thuế cho hộ kinh doanh lên 500 triệu đồng/năm, giúp gần 90% hộ kinh doanh hiện nay không phải nộp thuế, giảm gánh nặng chi phí và khuyến khích kê khai minh bạch.

Giá vàng (XAU/USD) tiếp tục tăng, quanh 4.230$/ounce, nhờ kỳ vọng Fed hạ lãi suất. Vàng trong nước đạt 155 triệu đồng/lượng, cao hơn thế giới 20 triệu đồng, phản ánh áp lực lạm phát và nhu cầu trú ẩn an toàn, ảnh hưởng đến thị trường tài chính và dòng tiền.

TIÊU ĐIỂM THỊ TRƯỜNG

Tín dụng 10 tháng đầu năm 2025 tăng tốc gần 15%, dự báo lập đỉnh 19-20% nhờ lực đẩy từ khối tư nhân. Tuy nhiên, rủi ro hệ thống báo động khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu tụt xuống 80.4% và dư nợ/GDP vọt lên 137%. Hiệu quả vốn suy giảm đang gây áp lực lạm phát và bong bóng tài sản, buộc ngân hàng phải tăng lãi suất huy động để đảm bảo an toàn thanh khoản.

Gần đây, nhiều ngân hàng thương mại đồng loạt tăng lãi suất huy động từ 0,1–0,5%/năm nhằm bổ sung nguồn vốn cho tăng trưởng tín dụng đang ở mức cao. Nhờ đó, tiền gửi dân cư đến cuối tháng 9 đã tăng mạnh lên 7,83 triệu tỷ đồng – mức cao nhất từ trước đến nay.

Thiệt hại kinh tế do bão lũ ước tính vượt 85.000 tỷ đồng, dự báo làm giảm 0.15% tăng trưởng GDP cả năm. Ngành Nông nghiệp và Hạ tầng chịu ảnh hưởng nặng nề nhất, gây áp lực lớn lên nguồn vốn phục hồi. Trước tình hình này, Chính phủ yêu cầu hệ thống ngân hàng khẩn trương cơ cấu nợ và bơm vốn tín dụng để hỗ trợ doanh nghiệp sớm ổn định sản xuất.

NHẬN ĐỊNH

Thị trường chứng khoán: Thị trường hiện duy trì thanh khoản thấp và có xu hướng giảm dòng tiền từ đầu tuần trước, với dòng tiền mới chủ yếu tập trung vào nhóm cổ phiếu “Vin”. Cùng với việc lãi suất huy động tăng nhẹ và tỷ giá đi lên, áp lực đối với thị trường và dòng vốn ngoại ngày càng rõ rệt. Trong tuần 01/12 – 08/12, VN-Index được dự báo dao động trong vùng 1.650 – 1.720 điểm, với mức phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành và tâm lý thận trọng chi phối dòng tiền ngắn hạn.

Quý khách hàng vui lòng tải báo cáo đầy đủ TẠI ĐÂY !

Anh chị có thắc mắc hoặc nhu cầu tìm hiểu thêm về danh mục AFA Capital vui lòng liên hệ tại đây!