ĐIỂM NHẤN KINH TẾ
GDP Mỹ Q3/2025 tăng trưởng 4,4%, vượt dự báo nhờ sức mạnh tiêu dùng nội địa và làn sóng đầu tư công nghệ AI. Đây là tốc độ tăng trưởng cao nhất trong vòng hai năm, cho thấy sức chống chịu bền bỉ của kinh tế Mỹ bất chấp lãi suất cao và những bất ổn toàn cầu, đồng thời tạo động lực tích cực cho thị trường tài chính toàn cầu.
Lạm phát PCE Mỹ neo ở 2,7% do áp lực từ chi phí dịch vụ, giá nhà ở và thị trường lao động thắt chặt. Dù giá năng lượng hạ nhiệt, nhưng nhu cầu tiêu dùng bền bỉ và chi phí nhân công cao đang cản trở mục tiêu 2% của Fed, buộc cơ quan này phải thận trọng với lộ trình lãi suất năm 2026.
Nửa đầu tháng 1/2026, Việt Nam thâm hụt thương mại 3,24 tỷ USD, cao gấp ba lần cùng kỳ năm trước. Dù xuất khẩu tăng 11,1%, nhu cầu nhập khẩu máy móc và linh kiện điện tử từ khối FDI tăng vọt phục vụ sản xuất đã đẩy nhập siêu lên cao, phản ánh sự phụ thuộc lớn vào khu vực FDI và các chuỗi cung ứng toàn cầu.
TIÊU ĐIỂM THỊ TRƯỜNG
Thực hiện mục tiêu tăng trưởng 2026, Thủ tướng chỉ đạo 3 nhiệm vụ then chốt: Một là quyết liệt tháo gỡ vướng mắc pháp lý đất đai và thủ tục hành chính; Hai là ưu tiên thu hút FDI chất lượng cao vào bán dẫn, AI và kinh tế xanh; Ba là đẩy mạnh giải ngân đầu tư công gắn với ổn định vĩ mô. Chính phủ cam kết ổn định vĩ mô, hỗ trợ doanh nghiệp bứt phá và đưa kinh tế tiến sâu vào chuỗi giá trị toàn cầu.
Kết thúc năm 2025, Vietcombank đạt lợi nhuận 45.000 tỷ, VietinBank vượt 41.000 tỷ và BIDV trên 36.000 tỷ đồng. Nhờ vị thế chủ lực trong cung ứng vốn, các ngân hàng này có khả năng tiếp tục hưởng lợi từ những cơ chế tại Nghị quyết 79-NQ/TW, qua đó duy trì đà tăng trưởng ổn định và hiệu quả hoạt động trong giai đoạn tiếp theo.
Năm 2025, khối ngân hàng tư nhân ghi nhận kết quả ổn định: MB đạt lợi nhuận 34.000 tỷ đồng, tăng 17% nhờ tối ưu chi phí vận hành qua kênh số; Techcombank ghi nhận 32,5 nghìn tỷ đồng với tỷ lệ CASA duy trì ở mức cao 40,4%; và VPBank bứt phá hơn 30.600 tỷ đồng, tăng 53% nhờ đẩy mạnh quy mô tín dụng. Những dữ liệu này phản ánh nền tảng tài chính vững chắc và năng lực thích ứng của các định chế trong giai đoạn mới.
NHẬN ĐỊNH
Thị trường chứng khoán: Các yếu tố vĩ mô và thị trường hiện vẫn duy trì trong kịch bản từ cơ sở đến tích cực, qua đó củng cố triển vọng lạc quan đối với thị trường chứng khoán Việt Nam trong trung – dài hạn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường có thể đối mặt áp lực điều chỉnh khi các thông tin hỗ trợ đã phản ánh phần lớn vào giá và mặt bằng định giá ở mức cao. Do đó, nhà đầu tư cần ưu tiên quản trị rủi ro danh mục, hạn chế mua đuổi và chỉ giải ngân chọn lọc đối với các cổ phiếu về mức chiết khấu hợp lí. Dự kiến VN-Index dao động trong vùng 1.780 – 1.830 điểm trong tuần 26/01 – 01/02 khi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và khối doanh nghiệp nhà nước bước vào nhịp điều chỉnh kỹ thuật sau giai đoạn tăng mạnh vừa qua.
Quý khách hàng vui lòng tải báo cáo đầy đủ TẠI ĐÂY !
Anh chị có thắc mắc hoặc nhu cầu tìm hiểu thêm về danh mục AFA Capital vui lòng liên hệ tại đây!
